3月26日，深圳國際控股有限公司（「深國際」或「公司」，股份代號：00152.HK）及其附屬公司發佈2025年度業績。2025年，面對物流行業總體供需結構持續調整、倉儲需求“量價齊跌”的復雜市場環境，公司實現總收入較上年增長5%至約港幣163.45億元，展現出抵抗周期波動的經營韌性。與此同時，公司正加速向物流綜合服務商戰略轉型，為長期價值增長儲備核心動能。期內，經營盈利約港幣51億元，股東應占盈利為港幣22.49億元，每股基本盈利約港幣0.93元。董事會建議派發末期股息每股0.46港元。

夯實根基 收入增長與盈利階段性調整并存

2025年，公司經營盈利與股東應占盈利等主要財務指標出現階段性調整，主要源於兩大因素影響：其一，2024年同期公司發行華夏深國際公募REIT，錄得稅後收益約港幣5.87億元，形成較高同比基數，而本年度內未錄得此類收益；其二，結合市場變化和經營情況，公司對聯營公司計提了資產減值，且對部分物流港項目確認了公允價值變動損失。若剔除上述因素，公司核心經營基本面保持穩健。

物流業務方面，期內實現收入約港幣20.31億元，同比增長11%。其中，物流園業務及物流服務業務收入均實現雙位數增長，主要得益於期內位於深圳、佛山、南京等地的多個物流港及冷鏈項目投營。但因期內未再現上年物流港置入基金收益，加之多個新項目處於市場培育期，導致該板塊於期內錄得股東應占虧損約港幣5,584萬元。

物流園轉型升級業務實現收入約港幣1.6億元，較去年同期上升35%；股東應占盈利約港幣26.07億元，較去年同期上升11%，主要得益於華南數字谷產業辦公部分出租率持續提升，以及華南物流園土地整備確認的稅後收益。

港口及相關服務業務方面，期內實現收入約港幣40.59億元，同比增長13%，主要得益於港口供應鏈業務的強勁帶動。但股東應占盈利同比下降35%至約港幣3,935萬元，主要受行業競爭加劇，新投營項目產能利用率尚在爬坡階段及折舊攤銷成本增加等多重因素影響。

深國際上市附屬公司深圳高速錄得整體收入約港幣100.95億元，凈利潤約港幣12.92億元，公司應占深圳高速的盈利約港幣5.65億元，與上一年比較基本持平。

各業務板塊的收入增長與盈利分化并存，主要由於各項業務所處商業周期階段不同所致，期內的盈利波動亦屬戰略性投入期的正常現象。隨著新投營項目度過市場培育期、產能利用率逐步提升，疊加持續推進降本增效、強化招商與服務能力，前期投入所形成的規模效應與協同效應有望加速釋放。

固本拓新 向物流綜合服務商堅定轉型

面對復雜多變的市場環境，深國際董事會主席李海濤表示，公司將秉持“穩中求進”的發展主線，在穩固重資產基本盤的基礎上，堅持以重帶輕、輕重協同，發展安全規范、高效可靠的輕資產服務；同時積極培育新業務增長點，統籌兼顧短期經營效益與長期發展價值，全力推動更高質量、更有效益的可持續發展。

近年來，深國際已前瞻性地以網絡深耕為基、服務增值為核、科技賦能為翼、資本運作為勢，系統構築能力支撐體系，為戰略升級奠定了堅實基礎。

其一，以全國性物流網絡為基，築牢核心資產底座。截至2025年末，深國際已在全國42個核心城市運營及管理59個物流園區，總運營面積達754萬平方米，覆蓋粵港澳大灣區、長三角等經濟主動脈，穩居國內物流倉儲存量第一梯隊。這張承載著高標倉、智能溫控倉、產業定制倉等多元業態的優質網絡，是公司提供物流綜合服務、實現價值鏈躍升的物流根基。

其二，以持續強化招商運營為核，創新驅動服務增值。公司堅持將招商作為“一號工程”，通過運營優化與服務升級，成熟園區綜合出租率穩定在87%，築牢了存量基本盤。同時，積極探索“物流+”生態，在深圳試點“物流+公交/地鐵/低空/新能源”和集拼共享倉、跨境電商“先查驗後裝運”等創新業態與服務模式，推動物流基礎設施與產業、社區等要素深度融合，不斷拓展服務邊界與增值空間。

其三，科技與綠色雙輪驅動，賦能提質增效。在智慧化方面，廣泛應用自動化設備提升倉儲密度；研發“園區大腦”有效提升運營效率，促進運營管理從“經驗驅動”邁向“數據驅動”。在綠色化方面，加速佈局分佈式光伏、重卡超充站等，實現顯著的減排效益與可量化的經濟效益，提升ESG競爭力。

其四，以資本運作蓄勢，持續加強資金保障效能。一方面，物流園區轉型升級業務持續貢獻收益；另一方面，新一期物流倉儲Pre-REITs私募基金設立有序推進，日趨完善的大小閉環模式為戰略升級奠定了堅實基礎。與此同時，公司成功發行一期總值人民幣10億元的3年期中期票據，票面利率低至1.81%，并獲得4.15倍超額認購，為後續發展儲備了充裕的低成本資金，也充分體現了資本市場對公司信譽及發展戰略的高度認可。

展望2026年，深國際總裁劉征宇表示：“公司將繼續保持戰略定力，依托全國網絡資源、日益完善的產品服務能力和不斷精進的數智化水平，在細分市場和重點區域中把握可落地的業務增長點，持續提升運營效率和盈利水平，為股東創造可持續的長期回報。”