戰略入股航空貨運領域的頭部央企中國國際貨運航空有限公司，從聽到消息、作出參與決策到正式簽訂增資協議，歷時45天，速度之快、效率之高，創下了深國際投資倂購的歷史之最。成功牽手後，雙方將在建設航空物流園和航運貨站等方面加強合作，共同拓展在深圳及粵港澳大灣區核心城市的物流基礎設施佈局，譜寫一個央企與地方國企合作共贏的新故事。

一個價值15億元的大消息

 2020年11月9日，深國際與國貨航簽署增資協議，以15.65億元對價戰略入股國貨航，成為持有其10%股權的第四大股東，高起點切入航空貨運領域。

 有意思的是，這筆“大買賣”竟然是李海濤主席和林娜副總裁在9月中旬作為深航執行董事去參會時無意中“聽”回來的——會議期間，深航的管理層介紹說，與深航同屬於中國航空集團的中國國際貨運航空有限公司已啟動混改，正在募集不超過31%持股比例的對應資金，用於優化產業佈局結構、促進公司進一步發展。

 說者無心，聽者有意，主席回到公司就第一時間作出了部署。集團投資部立即加班加點進行前期調研，以最快速度拿出初步的研究成果，確定這事“有戲”。一個基本的判斷邏輯是，在疫情肆虐的背景下，客機停滯後腹艙運輸隨之關閉，全球貨運需求猛漲，大量客機臨時改為貨機，航空貨運的重要性和市場前景空前凸顯；事實證明，航空貨運在運輸抗疫物資、維持產業鏈和供應鏈起到了絕對重要的作用，航空運輸也將成為構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局過程中不可或缺的關鍵環節。值得一提的是，就在集團投資部開展研究的那幾天，國家發展改革委與民航局恰好共同發佈了《關於促進航空貨運設施發展的意見》（下稱《意見》），其中不僅明確了發展航空物流業的重要意義，還提出了長期發展目標，到2035年，計劃在全國范圍內建成1至2個專業性貨運樞紐機場的同時，培育若干具備國際競爭力的大型航空物流企業。國家政策的出台，更為深國際下定決心進入新業務領域增加了一層信心。

一場意料之外的逆襲

 事實上，在集團領導無意中“聽”到這個消息之前，國貨航“擬募集資金對應持股比例不超過31%，擬征集投資方數量不超過10個”的混改信息已經在北交所的網站上掛牌一個多月了，差不多進入了掛牌中後期，有意向者中既有中信、國改雙百發展基金等“國字號”大咖，也有菜鳥網絡、普洛斯、萬科等行業大腕。相比之下，深國際可能是參與者當中知名度最低的，截至摘牌的時間已經不足一個月了，怎么看都勝算不大，但從管理層到集團投資部都下定決心要全力爭取，而且不只是爭取入局，還要盡量多地爭取參股份額。

 和“灣區號”項目相似，國貨航的溝通難度也不小，異地、知名度不夠高、地方國企和央企之間的 “身份落差”等，都是難點所在。為此，集團領導和投資部多次飛往北京國航集團總部，滿懷誠意地向相關部門負責人進行推介，投資部的同事們還自己動手設計了項目營銷手冊，著重介紹了深國際的優勢和與國貨航業務的潛在合作、協同空間，包括在全國持有和管理著近30個、逾200萬平方米現代物流園區網絡，在深圳這樣的高能級城市具有突出的區位優勢和產業、資源優勢，在電商物流、庫內運營、跨境配送、城市配送等第三方物流業務領域也有著豐富的運營經驗等。同時，在集團內部，相關的投資立項審批流程也在緊鑼密鼓地推進，從9月16日聽到消息後，投資部全體人員和相關部門的同事就開始每天加班加點并主動放棄國慶節假期，全身心撲在項目上，從立項、可行性分析、中介選聘到投審評議，全流程一氣呵成；集團領導則是在國慶節後第一天就召開了執董會、第三天召開董事會審議項目，趕在10月13日完成了全部內部審批流程，同意參與國貨航混改競標。當天晚上，集團投資部總經理王敬賢親自拿著匯款憑證、投標材料飛往北京，穩穩當當地在掛牌截止的10月15日之前就完成了報名程序。除此之外，還需與主管單位、相關領導、國航財務顧問等保持密切溝通，以掌握多方位、立體式、系統化，又及時的信息。

 10月30日競標當天，深國際團隊準備了詳實豐富的推介材料，革總作為企業競標代表，在現場對深國際與國貨航潛在業務協同的一段論述也極為誠懇。他客觀地表示，深國際擅長物流基礎設施開發運營和相關物流服務業務，與國貨航在空中業務領域的協同性并不顯著，但深國際會充分調動在全國尤其是深圳區域的資源和產業優勢，與國貨航共同拓展航空貨站、合同物流、城市配送、冷鏈服務等業務，尤其與國貨航在核心城市共同開發運營航空物流園，獲取稀缺資源，“我們踏踏實實做事，說到就一定會做到”。

 從半路“殺”出，到短時間內高質量完成全部競標準備，深國際團隊積極作為的精神面貌、專業高效的工作作風和全程展現出的誠意和誠懇態度，給國貨航混改團隊留下了深刻的印象，與深國際的溝通逐漸升溫。進入談判階段後，深國際努力爭取權益，最終以15.65億元認購國貨航新增注冊資本，持有10%股權及獲得一個董事席位，與菜鳥一起成為唯二的戰略投資者，還獲得一名董事參會席位，遠遠超過最初“持股5%”的預期。

一片新的業務疆域

 從投資的角度來說，現在這個項目已經“塵埃落地”。但從合作的角度來說，一切才剛剛開始。國貨航是目前國內綜合實力最強的貨運航空公司，運輸量在四大航空集團中具備明顯優勢，國際貨運周轉量為國內公司首位，全球位居第九。深國際的優勢集中在地面，包括物流基礎設施的開發運營經驗、第三方物流業務運營經驗，以及初步形成的全國物流網絡佈局資源等。因此，混改落地後，雙方合作的交集點將是打造國際物流綜合服務商，通過資源互補，把服務的鏈條從“機場到機場”逐漸發展為“從供應地到接受地的運輸、存儲、裝卸、搬運、信息處理”等一系列的綜合物流服務。具體來說，國貨航的航空貨運等業務可與深國際全國性的物流網絡佈局優勢互補，共同拓展航空貨站、合同物流、城市配送、冷鏈服務等業務，開展多層級的業務合作，提升業務結合力，進一步實現雙方業務拓展和資源獲取的雙贏；而深國際也可充分借助國貨航在航空物流領域的業務能力及客戶資源，切入航空物流，強化航空貨運和物流倉儲等業務協同實現全鏈條服務，探索新的發展模式及業務機會，提升行業競爭力。從政府和城市、產業發展的角度來看，頭部央企和深圳優秀國企匯集資源攜手共建大型航空物流基地和航運貨站等，也有助於提升深圳市的國際物流樞紐和通道地位，提升深國際在粵港澳大灣區的綜合物流實力。

國貨航：唯一的載旗貨運航司

 國貨航成立於2003年，是中國航空集團有限公司旗下的航空貨運物流平台，主要業務為航空貨運、航空貨站經營、快遞業務及相關物流服務等，是目前國內綜合實力最強的貨運航空公司，擁有8架B777F貨機、3架 B747-400F貨機及4架B757-200SF貨機，同時獨家經營中國國航股份有限公司全部客機腹艙業務，擁有5個貨站，在全球通航43個國家和地區及187個城市，具有強大的國內外航空運輸能力、國內外貨站經營能力及國內外地面配送能力，是我國唯一載旗飛行的航空物流公司，國內市場份額和經營業績均保持領先。