8月27日，深圳國際控股有限公司（「深國際」或「公司」，股份代號：00152.HK）及其附屬公司公佈2025年中期業績：上半年，公司實現總收入約港幣66.70億元，與去年同期持平。經營盈利約為港幣12.09億元。股東應占盈利約為港幣4.9億元。每股基本盈利約為港幣0.20元。

從經營基本面看，公司當前面臨市場需求復蘇動能不足、行業價格競爭持續加劇以及部分資產計提減值等多重挑戰。作為粵港澳大灣區領先的物流基礎設施開發運營商，公司經營基本盤依然穩固，整體呈現出短期業績承壓、長期發展韌性強勁的態勢。

短期承壓與長期韌性并存

物流業務板塊，上半年實現收入約港幣9.87億元，較去年同期增長12%。但股東應占盈利約為港幣793萬元，弱於去年同期表現，主要是公司2024年6月通過將兩個物流港項目置入華夏深國際REIT確認可觀稅後收益，而本報告期則暫無此類收益貢獻所致。同時，上半年全國高標倉平均空置率攀升及租金下行壓力等因素，也拖累了當期業績。

港口業務板塊，上半年實現收入約為港幣13.94億元，股東應占盈利約為港幣1,204萬元。板塊整體營收和利潤表現承壓，主要受兩大因素影響：一是港口煤炭業務供需缺口擴大，加劇價格競爭；二是新投營項目尚處培育期，收益釋放滯後於預期，疊加前期固定資產折舊及無形資產攤銷成本集中計提，對公司利潤造成影響。

收費公路業務和大環保業務由公司旗下深圳高速（00548.HK）統籌經營。上半年，深圳高速實現收入較去年同期上升4%至港幣42.20億元。受益於財務資產公允價值變動帶來正向收益及財務成本顯著下降，凈利潤較去年同期上升21%至港幣11.14億元，公司應占深圳高速的盈利較去年同期上升12%至港幣4.84億元。

盡管短期經營受市場因素擾動，但隨著行業供需再平衡窗口打開及公司“大小閉環”戰略任務落地推進，經營端修復動能正持續積累，有望推動業績回暖。長遠而言，公司仍堅定看好行業發展前景——依托中國經濟長期向好的基本面，倉儲、港口及公路等物流基礎設施的剛性需求屬性未發生根本改變，這將為公司主業長期發展築牢確定性支撐。

務實調整策略  保障業務安全與財務穩健

艱難市況下，公司未局限於短期應對，而是錨定中長期核心能力建設，打出“招商攻堅拓增量+資本精益控成本+閉環模式提效率”的組合拳，夯實當前經營韌性，更為後續主業規模擴張、盈利水平進階積蓄核心動能。

經營端，公司將招商攻堅置於經營優先級首位，上半年采取多維舉措破局市場壓力：一方面深度對接核心客戶、鞏固長期合作基礎，另一方面系統升級服務能力 —— 拓展倉儲配套、物流供應鏈協同等增值服務場景以強化客戶粘性，同時精準實施差異化調價策略，在收益保障與市場競爭力間實現動態平衡。在此策略下，即便面對租賃需求疲軟、租金承壓的行業環境，公司仍實現物流園區累計新簽及續簽面積約 213 萬平方米；成熟物流園區綜合出租率穩定在 87%，高於行業平均水平，彰顯了卓越的運營實力。

財務端，公司持續優化債務期限及幣種結構、嚴格控制外幣貸款規模，并成功鎖定優惠貸款利率，推動上半年財務成本較去年同期降22%至港幣6.71億 元。同時，通過積極應對匯率波動以降低匯率風險，上半年錄得凈匯兌收益約港幣1,479萬元，較去年同期凈匯兌虧損約港幣2,620萬元的表現，風險管控成效顯著。

資本端，公司加速推進閉環商業模式落地，暢通資產與資本循環。上半年，聯營公司深國際前海商業發展（深圳）有限公司確認“頤城臻灣悅”住宅項目銷售收益，為公司貢獻股東應占盈利約港幣2.90億元。自2017年以來，前海傳統物流園轉型項目已先後8次為公司帶來稅前收益約人民幣147.17億元。這一持續性資金流入，不僅為公司主業擴張、運營能力優化提供了充足彈藥，更成為支撐股東回報的核心資金來源，充分驗證了公司“閉環”商業模式的有效性。同期，“投建管轉”大閉環另一重點項目亦取得重大進展——深國際華南物流園轉型升級項目成功簽訂首期留用土地出讓合同，後續將全力推進開發建設，推動項目價值釋放進階。“小閉環”方面，公司正穩步推進新一期物流私募基金籌備工作，加速資金端與資產端的精準對接，為短期經營修復與中長期規模擴張提供資本支撐。

堅持“穩”字當頭 鍛造長期競爭力

物流板塊，公司已在全國41個城市實現佈局，運營 53個物流港項目，總運營面積約671萬平方米。下半年至2026年，深圳國際綜合物流樞紐中心、深國際西部公路樞紐物流園（深圳寶安）及深國際京西南綜合物流樞紐（一期）智慧物流中心將陸續建成投營。港口板塊，佛山富灣港前期報批報建也在穩步推進。收費公路板塊，深圳外環項目三期已累計完成約 20% 工程形象進度。隨著多個於經濟發達區域佈局的重大項目建設、投營，公司的主業競爭力也將隨區域佈局完善與資產協同效應釋放而顯著增強，促進公司在國內綜合物流基礎設施領域的領先地位進一步突顯。

未來，公司將堅持“穩”的總基調，圍繞競爭力與可持續發展能力建設，重點推進四大戰略舉措。一是精準戰略佈局，錨定一線及頭部二線城市核心區域，遵循“優中選優”原則，重點開發高效益、強抗風險的優質項目，以區位優勢夯實資產價值基底。二是深化閉環提效，依托全國重資產網絡佈局，迭代大小閉環商業模式，通過資產全周期運營持續釋放價值。三是強化科技驅動，全面推進數字化轉型，以業務流程數字化重塑為核心，實現運營提質、成本優化與效率提升。四是踐行綠色韌性，將ESG原則深度融入項目全生命周期管理，構建可持續發展體系，為塑造長期競爭力築牢根基。